这是9月17日在好意思国齐门华盛顿拍摄的好意思国联邦储备委员会大楼外景。新华社 图

　　好意思国联邦储备委员会17日秘书，将联邦基金利率倡导区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是好意思联储2025年第一次降息，亦然继2024年三次降息后再次降息。这次降息决定的背后有哪些战术考量？能否为好意思联储缓解来自特朗普政府的压力？好意思联储货币战术将来走向何方？

　　这次降息有何考量

　　好意思联储主席鲍威尔17日在新闻发布会上默示，好意思国处事市集疲软是他和其他战术制定者现时的要害探讨要素。

　　现时，好意思国处事增长放缓，通胀居高不下，加之关税对物价影响仍在进一步表露，好意思国经济靠近多重省略情味。这次降息反应好意思联储对处事情况的担忧甚于通胀风险。

　　好意思国劳工部9月5日公布的非农业部门处事数据夸耀，8月好意思国非农处事东谈主数仅增多2.2万东谈主，较7月修正后的7.9万东谈主大幅着落且远低于市集预期。好意思国劳工部9日发布的初步更始数据夸耀，2024年4月至2025年3月好意思国新增处事岗亭比发轫统计的少91.1万个，标明好意思国处事市集的内容弘扬比此前数据夸耀的更为疲软。

　　与此同期，好意思国合座通胀率仍高于好意思联储2%的恒久倡导。好意思国劳工部11日公布的数据夸耀，8月好意思国陡然者价钱指数（CPI）同比高潮2.9%，为本年1月以来最大涨幅，通胀有所“升温”。进入此劣货币战术会议的好意思联储官员对本年年底通胀率的中位数预测值为3%。

　　好意思国帕特南投汉典理公司首席市集策略师埃伦·黑曾说，尽管通胀率预测到年底将达到3%，高于好意思联储2%的倡导，但好意思联储决议者们“觉得处事下行风险有所增多，因此他们似乎更热心劳能源市集现象”。

　　特朗普政府会快意吗

　　不雅察东谈主士觉得，这次降息虽适当外界预期，但从特朗普政府往日几个月的表态来看，昭着难以缓解白宫对好意思联储的动怒。

　　由于特朗普政府此前世俗施压好意思联储降息，《华尔街日报》日前发表驳斥著述觉得，本次好意思联储议息会议处于一个“不同寻常的政事时分”，是频年来“最奇特”的会议之一，而会议成果夸耀，鲍威尔到手促成了好意思联储里面“融合”。

　　由于担忧特朗普政府关税战术鞭策通胀回升，好意思联储本年以来一直“按兵不动”，将利率保管在较高水平。这次固然降息，但幅度远未达到特朗普的条款。特朗普7月曾默示，好意思联储设定的利率水平至少偏高300个基点。他觉得，好意思联储将利率恒久保管在“过高水平”负担了好意思国经济。

　　这次议息会议上，由特朗普提名、刚刚出任好意思联储理事的白宫经济参谋人委员会主席斯蒂芬·米兰投了独一反对票。他觉得，这次降息幅度应该达到50个基点。

　　米兰在就任好意思联储理过后还不绝担任白宫经济参谋人委员会主席。好意思国国会民主党籍商酌员伊丽莎白·沃伦指出，米兰动作好意思联储理事的战术镇定性值得怀疑。

　　休·约翰逊经济参谋公司董事长兼首席经济学家休·约翰逊觉得，特朗普政府可能不绝对好意思联储施压，条款其大幅缩小短期利率。

　　还有多大降息空间

　　好意思联储决议机构联邦公开市集委员会在议息会议后发表声明说，在探讨进一标准整联邦基金利率倡导区间时，公开市集委员会将仔细评估后续数据、陆续变化的经济出息及风险均衡。

　　好意思联储利率预测“点阵图”夸耀，好意思联储官员对本年剩余两次战术会议累计降息幅度的中位数预测值为50个基点，同期预测2026年将仅降息一次。

　　芝加哥商品交往所好意思联储不雅察器具17日公布的数据夸耀，好意思联储在10月会议上秘书再次降息25个基点的概率为87.7%，较前一日的74.3%有所上升。

　　分析东谈主士觉得，固然降息使假贷本钱着落，有助于刺激家庭与企业需求、复旧处事，但关税、侨民等战术抓续对企业和陡然者信心带来负面影响，好意思国经济或难以逆转合座放缓的趋势。此外，降息和关税可能变成重迭效应，使好意思联储适度通胀的倡导更难兑现。

　　安永-博智隆公司经济学家格雷戈里·达科说，好意思联储可能接受“更为严慎”的作风，2025年加息次数或少于两次。

　　德意识银行好意思国首席经济学家马特·卢泽蒂默示，鲍威尔和好意思联储“但愿保抓中立态度，严慎行事，依赖数据，并为将来的战术预留系数选项”。

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