出口扛起营收半边天，居品型谱推广访佛降本控费“挤”利润，本年H1工程机械龙头公司利润端增幅无数高于营收端增幅，“强人恒强”也在财报中得以体现。

　　挖机销量是工程机械的晴雨表，本年当先复苏并逐步传导非挖开导，国内头部主机厂及配套商在各人市占率连接提高。包括徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、恒立液压(601100.SH)等H1均竣事营收和净利润双增。

　　本年H1多家关连上市公司皆有大额回购动作，关于H2行业景气回升能否延续，多位工程机械产业链东说念主士捏偏乐不雅气派。有主机厂东说念主士对财联社记者示意，从内需看，一方面国内开导更新周期带来刚性需求，另一方面，西部等大型神气树立有望持续带来新订单；从出口看，新兴市集需求重生，欧洲等市集需求运行小幅回升，各大主机厂将提高国际市集市占率动作“中枢见识”。

　　H1利润端增速高于营收端增速

　　中报季走漏扫尾，本年上半年，徐工机械、三一重工、中联重科、恒立液压这几家龙头企业的利润端均保捏增长态势，且利润端增速昭彰快于营收端。

　　其中，三一重工本年H1竣事营收净利双增，在份额居前的几家主机厂中，其净利润增速最快。2025年H1公司营收和净利润分离同比增长14.96%、 46%，扣非后净利润同比增73.06%。其居品净利率回升至11.65%，同比飞腾2.50个百分点。公司方面示意，国际市集盈利培植，因部分居品价钱上调、居品结构优化及降本增效行为推动等要素影响。

　　其他三家营收增速莫得上双位数，但利润端瓦解均更拉风。徐工机械本年H1营收和净利润同比分离增长8%、16.6%，扣非后净利润同比增35.57%；中联重科、恒立液压净利润分离同比增20.8%、11%，扣非净利润分离同比增30.08%、16.9%。

　　从财报看，国际市集已经前述几家龙头主机厂创收增利的主要着手，国际收入占主买卖务收入比重由高到低排序，顺次为三一重工（60.26%）、中联重科（55.58%）、徐工机械 （46.61%）。

　　中联重科关连东说念主士此前对财联社记者示意，往后看两年，国际市集对中国工程机械而言如故蓝海市集。从主要出口市集占比情况看，当今好多国度的居品品类推广仍有很大的培植空间。

　　恒立液压在中报中示意，上半年，公司淘气开拓国际市集，捏续推动国际产能布局，公司国际最大坐褥基地——墨西哥工场已持重投产运营。

　　柳工则在日前举办的事迹会上晒出了国际市集推广的长久见识——公司于 2025 年 8 月 27 日公布了十五五政策见识，力求到 2030 年竣事 600 亿元买卖收入的政策见识，其中国际收入占比向上 60%，净利率不低于 8%。截止本年H1，公司国际业务占其收入比重为46.88%。

　　H2行业“复苏的风”有望延续

　　H1内需复苏强度高于国际市集，但加速各人化布局已经主要工程机械厂家的中枢标的。

　　据中国工程机械工业协会统计，2025年上半年，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%；其中国内销量65637台，同比增长22.9%；出口54883台，同比增长10.2%。

　　“本年下半年，预测中国工程机械行业全体将延续上半年的增长复苏态势，开导更新周期带来的刚性需求将捏续开释。”柳工高管在日前举行的事迹会上示意。

　　而提高国际市集市占率在各头部企业财报中皆有说起。中联重科关连东说念主士对财联社记者示意，公司国际制造基地竣事全品类遮掩，公司已将向上半数以上的研发资源插足国际。

　　值得一提的是，本年不同地区的国际市集需求有所分化，“新兴市集上半年的行业量受基础树立及动力矿业开采拉动需求的影响，市集需求致密。欧洲市集从4月运行行业量止跌回升，预测下半年欧洲市集需求有望延续小幅复苏。”总体来看，柳工方面预测下半年国际市集将全体保捏弱复苏气象。

　　无稀疏偶，财联社记者从另一家市集份额居前的主机厂关连东说念主士获悉，国内复苏态势预测能保捏，本年可能是新一轮周期的源泉，本轮周期捏续手艺会较长，新动力机械渗入率会快速培植，土方机械、矿山机械、农业机械等新兴产业增幅将高于传统机械；国际市集方面，包括拉好意思、非洲、中东等市集需求会相对更旺，尤其在矿产开发、动力基建边界需求重生。